白酒行业优质龙头公司的股价曾在今年1月创出了历史新高,而近期贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、水井坊等公司纷纷公布年报。年报显示,这些公司在2006年都取得了骄人的业绩,由此吸引了投资者对白酒行业上市公司的关注。
高端白酒市场前景好
白酒行业经过多年的市场竞争,行业呈现向高端市场和名优品牌集中的态势,白酒产能、消费在向名优酒厂集中,企业新产品开发和营销策略也在向高端转移。
过去15年高端白酒销量以超过20%的年均增长率稳步壮大。业内人士认为,未来我国高端白酒市场潜力依然巨大,预计在未来3年仍将保持20%以上的增速。在目前高端白酒品牌竞争格局大体稳定的前提下,行业增长完全可以保障主要高端白酒品牌利润在未来快速增长继续实现。
“自主定价能力较强,产品提价空间较大。”中信建投的分析师对白酒行业的龙头企业做出了这样的判断。白酒行业的盈利模式已经进入到依靠产品结构升级来提升行业盈利能力的阶段,并逐步向市场垄断的阶段过渡。目前高端产品价格水平仍处在消费者可承受的范围内。从消费者购买意愿看,消费者购买高端白酒更多地看重的是品牌,因此传统名牌产品具有先天优势。随着城乡居民收入的稳步提高,高端白酒市场的消费环境将继续改善。
上市公司业绩卓著
白酒行业的上市公司普遍交出了让投资者满意的年报,龙头企业的地位十分稳固。
贵州茅台公布的年报显示,2006年公司实现主营收入48.96亿元,同比增长24.57%;主营利润35.3亿元,同比增长30.12%;毛利率高达72%;实现净利润15.04亿元,同比增长34.47%。公司预计2007年实现主营业务收入比上年同期增长15%。公司将积极推进“十一五”万吨茅台酒工程二期新增2000吨茅台酒技改项目及其他项目的建设进程,争取早日建成投产,为公司提供新的利润增长点。
五粮液2006年度公司实现主营业务利润32.13亿元,净利润11.70亿元,分别比上年同期增长33.13%和47.86%。公司2006年一级基酒产量快速增加,增幅达到51.66%,一级基酒产量的快速增加,将保障公司2008年以后的高档酒生产能力和未来业绩增长。公司还将积极与五粮液集团公司协商,逐步将五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来。
山西汾酒的年报显示,公司2006年实现销售收入15.19亿元,同比增长42%;主营业务利润8.38亿元,同比增长54%;实现净利润2.61亿元,同比增长97.99%;每股收益0.604元。2007年公司将提高自主研发能力,加大市场开发力度,深入推进产品结构调整,逐步形成“以中高端为主、高中低端兼顾”的产品结构体系。
高端白酒市场份额的增长使泸州老窖的业绩大增628.89%。泸州老窖年报显示,2006年公司实现主营业务收入18.69亿元,实现净利润3.36亿元,分别较2005年增长28.33%和628.89%。公司主营业务收入的增长主要得益于高端产品国窖1573系列酒销量的增加,全年共销售国窖1573系列酒1448吨,较上年增长76.59%。公司每股收益0.39元,净资产收益率15.32%。未来公司将逐步形成以国窖1573和老窖特曲为重点的双品牌策略,并使特曲成为新利润增长点。
水井坊在2006年取得了良好业绩。
年报显示,公司实现主营业务收入8.05亿元,同比增长33.19%,实现净利润1.00亿元,同比增长29.64%,实现每股收益0.21元。公司力争2007年实现主营业务收入增长10%以上,净利润增长不低于20%。公司将集中主要优势资源和资金,做实、做大、做强白酒产业,同时积极开拓海外市场。 |